Door Anne Marij van der Meulen en Levien de Feijter

Van DOW JONES NIEUWSDIENST

AMSTERDAM (Dow Jones)--Koninklijke DSM nv (DSM.AE) heeft in het vierde kwartaal een hogere omzet en bedrijfsresultaat geboekt, door kostenbesparingen en een verbeterde vraag naar polymeren en gespecialiseerde materialen.

Het concern, dat een transformatie heeft ondergaan van chemie- naar biotechbedrijf, zag het bedrijfsresultaat (EBIT) met 17% toenemen tot EUR170 miljoen, van EUR145 miljoen in dezelfde periode een jaar eerder.

Bij het onderdeel Nutrition nam de EBIT echter licht af tot EUR136 miljoen, van EUR137 miljoen. De marges werden gedrukt door de sterke Zwitserse franc, waardoor de hogere volumes teniet werden gedaan.

In de divisie Performance Materials nam de marge af tot 9,2% van 10,9%, omdat DSM er niet in slaagde de stijgende grondstofkosten in zijn geheel door te berekenen.

Het concern verwacht dat de kosteninflatie als gevolg van hogere prijzen voor grondstoffen en energie in 2011 zal toenemen, maar denkt dit te kunnen doorberekenen aan klanten.

De totale omzet liep in het afgelopen kwartaal met 18% op tot EUR2,082 miljard. De nettowinst kwam uit op EUR149 miljoen, terwijl vorig jaar nog een verlies van EUR60 miljoen werd geboekt door bijzondere afwaarderingen.

Analisten geraadpleegd door Vara Research hadden gerekend op een stijging van 18% voor het bedrijfsresultaat en 12% voor de omzet.

Na het transformatieproces ligt de focus nu op groei en Chief Executive Feike Sijbesma zegt dat te willen bereiken door overnames. Volgens de topman kunnen dat grote acquisities zijn, zoals die van Martek, aangezien de oorlogskas ongeveer EUR2 miljard bevat. Sijbesma voorziet dat Martek, dat DSM wil overnemen voor EUR829 miljoen, in 2011 EUR70-80 miljoen zal toevoegen aan de winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en goodwill-amortisatie (EBITDA).

DSM is positief over 2011 en verwacht dat de relevante eindmarkten zullen blijven groeien. Vanwege de goede vooruitzichten wordt de EBITDA-doelstelling voor 2013 van EUR1,4 miljard tot EUR1,6 miljard gehandhaafd.

Gezien de sterke financiele resultaten stelt DSM voor om het dividend over 2010 te verhogen naar EUR1,35 van EUR1,20. In september wilde het concern nog EUR1,30 uitkeren.

Volgens analisten zijn de resultaten grotendeels in lijn met de verwachtingen. Wim Hoste van KBC Securities is bezorgd over de dalende prijzen bij Nutrition, een ontwikkeling die volgens hem al in het derde kwartaal zichtbaar was. Hij hanteert een buy-advies met een koersdoel van EUR52. Michel Veul van SNS Securities had een lagere omzet verwacht, maar vond de marges licht tegenvallen. Hij is alles bij elkaar genomen licht positief over de cijfers en handhaaft zijn buy-advies met koersdoel van EUR45,00.

Omstreeks 14.10 uur staat het aandeel 1,2% lager op EUR42,62, terwijl de AEX 0,2% lager noteert.

Door Anne Marij van der Meulen en Levien de Feijter; Dow Jones Nieuwsdienst +31 20 57 15 201; levien.defeijter@dowjones.com