"Het was een teleurstellende dag", zegt vermogensbeheerder Corne van Zeijl van SNS Asset Management, die erop wijst dat diverse bedrijfsresultaten gemengd werden ontvangen.

De AEX-index sloot woensdag 1,0% lager op 365,24 punten, de Midkap verloor 1,1% tot 634,51 punten en de Smallcap eindigde 0,46% lager op 505,77 punten.

"Er is veel angst voor de hogere olieprijs, waardoor de inflatie verder omhoog kan gaan", zegt Van Zeijl, terwijl inflatie toch al als probleem wordt gezien, omdat dit reden kan zijn om de rente te verhogen, zoals diverse ECB-bestuurders deze week hebben gehint.

Een dergelijke monetaire rem zal de aandelenbeurzen geen goed doen, denkt Van Zeijl, die wijst op het recente voorbeeld van China.

De olieprijs steeg woensdag verder, met 4,3% tot $110 voor een vat Brent-olie, uit vrees voor verstoring van de Libische olie-export, nu het land politiek instabiel is geworden na de recente machtswisselingen in Tunesie en Egypte.

Volgens Van Zeijl is de prijsstijging misschien wat al te sterk. "Het is een belangrijk olieland, maar ook weer niet een van de grootste olie-exporteurs."

Uitblinker op het Damrak was CSM, dat 5% hoger sloot. Volgens Van Zeijl hadden analisten vooraf gewaarschuwd dat het bedrijf de hogere kostprijs niet zou kunnen doorberekenen, wat uiteindelijk mee bleek te vallen.

De fabrikant van bakproducten boekte in 2010 een hogere winst, dankzij hogere volumes en synergieen uit de overname van Best Brands. Het bedrijf heeft nog euro 300 mln beschikbaar voor overnames, en wil daarnaast wereldwijd twintig fabrieken hebben voor de productie van lactide, een grondstof voor bioplastics, waarin CSM wereldleider is.

DSM verloor 2,6%. Hier was het verhaal omgekeerd, volgens Van Zeijl: een negatieve prijsontwikkeling bij de vitaminendivisie Nutrition ten opzichte van het voorgaande kwartaal stelde beleggers teleur.

Ook Wolters Kluwer verloor 2,7% na teleurstellende jaarcijfers. "Geen organische groei", aldus Van Zeijl, die opmerkte dat de aandeleninkoop die de uitgever aankondigde weinig zoden aan de dijk zet.

De financials bleven redelijk overeind, behalve Delta LLoyd, dat 3,6% verloor, wat volgens Van Zeijl mogelijk kwam door geruchten dat grootaandeelhouder Aviva zijn belang wil afbouwen.

Het aandeel Logica verloor 5,5%, na publicatie van een geringe omzetgroei in 2010, bij een lichte daling van de aangepaste winst per aandeel.

Air France KLM verloor 2% na een adviesverlaging door Goldman Sachs.

De euro steeg door de hints op een renteverhoging met 0,5% ten opzichte van de dollar, tot $1,3755.